歷經(jīng)此前回調(diào),昨日兩市全面反彈,板塊全線回升。29個中信一級行業(yè)中,鋼鐵板塊漲幅3.08%,表現(xiàn)較為優(yōu)異。分析人士表示,自階段觸底以來,隨著鋼市的持續(xù)回暖,鋼價重拾升勢,近期鋼價回升更是勢不可擋,市場中鋼鐵板塊的漲勢相對也較為持續(xù)。在鋼市供需格局總體繼續(xù)向好的大背景下,隨著基本面的持續(xù)改善,板塊后市也再度被機構(gòu)看好。
鋼鐵板塊升勢連續(xù)
在市場全面回升的背景下,昨日鋼鐵板塊重拾升勢,漲幅3.08%。在近期各主要指數(shù)全面回落的市場中,鋼鐵板塊相對較為抗跌,由此也吸引到眾多投資者目光,成為市場中較受關(guān)注的板塊之一。
數(shù)據(jù)顯示,在29個中信一級行業(yè)中,客觀而言,昨日鋼鐵板塊的表現(xiàn)顯然不如漲幅居前的部分板塊。但在近期市場陰晴不定的背景下,其具備的抗跌屬性顯然還是受到部分投資者的關(guān)注。把時間軸拉長,自板塊階段觸底的7月6日至今,即便出現(xiàn)此前的回撤,鋼鐵板塊的整體升幅仍超過10%,而除去昨日的反彈,同期上證指數(shù)卻出現(xiàn)了1.05%的跌幅。
從昨日行業(yè)內(nèi)個股方面的表現(xiàn)來看,數(shù)據(jù)顯示,截至收盤,中信一級行業(yè)中42只正常交易的成分股中,除ST滬科外全數(shù)上漲。其中,銀龍股份、韶鋼松山、杭鋼股份的漲幅均超過6%。這一表現(xiàn)即便在昨日兩市全線回升的大背景中,也堪稱強勢。
分析人士表示,從資金方面來看,近期鋼鐵板塊持續(xù)回升也并非毫無跡象。在仍屬存量博弈的當(dāng)前市場,板塊間漲跌無疑與資金的流向間存在千絲萬縷的聯(lián)系,而這次提前“踏準(zhǔn)”節(jié)奏的似乎又是主力資金。
數(shù)據(jù)顯示,近20個交易日,28個申萬一級行業(yè)中僅有鋼鐵板塊獲得主力資金凈流入,而其余27個板塊則均不同程度出現(xiàn)資金凈流出。反映出自大盤觸底以來,就已有資金關(guān)注且持續(xù)流入鋼鐵板塊。這在此前主力資金持續(xù)凈流出的背景下,從一個側(cè)面也反映出了當(dāng)前資金對鋼鐵板塊的持續(xù)看好。
估值有望加速修復(fù)
數(shù)據(jù)顯示,今年上半年我國粗鋼產(chǎn)量45115.7萬噸、進口鋼材690.22萬噸、出口鋼材3565.85萬噸,表觀消費量約為42240萬噸,扣除地條鋼產(chǎn)量影響,同比增長177萬噸;分季度看一季度表觀消費量20048萬噸,同比小幅下滑0.45%;二季度表觀消費量22192萬噸,同比增長1.22%,需求表現(xiàn)整體較為穩(wěn)定。宏觀經(jīng)濟及下游產(chǎn)量的穩(wěn)步增長,支撐鋼材需求。根據(jù)當(dāng)前已經(jīng)公布的部分上市公司的中期預(yù)增公告,大部分公司上半年同比盈利均呈現(xiàn)70%以上增幅,最高達(dá)4倍以上。
中信證券表示,此前鋼鐵板塊的調(diào)整,一方面源于大盤的拖累,另一方面源于短期漲幅較大標(biāo)的的獲利盤拋壓。而在上周四大盤弱勢下殺2%的情況下,鋼鐵依然是走勢前兩強的行業(yè)板塊。在業(yè)績釋放疊加低估值的格局下,鋼鐵板塊充分體現(xiàn)出其在弱勢行情中的價值屬性。展望后市,在鋼價突破前高的基礎(chǔ)上,鋼鐵板的利潤有望在三季度環(huán)比上漲20%—30%,繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高;而從PE以及業(yè)績持續(xù)性的角度來看,鋼鐵也是目前估值最低的行業(yè)之一。因此不管是從基本面還是估值水平來看,鋼鐵板塊目前仍處于上漲的初期階段,上周的漲幅是對前期估值下殺的修復(fù)。在大盤企穩(wěn)后,鋼鐵板塊仍有望繼續(xù)實現(xiàn)領(lǐng)漲的格局。
而從板塊的中期邏輯來看,招商證券同樣繼續(xù)看好鋼鐵股估值修復(fù)。招商證券表示,鋼鐵板塊經(jīng)過前期的連續(xù)下跌,悲觀預(yù)期已有充分反應(yīng)。6月份以來,隨著社會庫存持續(xù)去化、環(huán)保限產(chǎn)帶來供給適度收縮、以及再提擴大內(nèi)需等宏、微觀變化出現(xiàn),行業(yè)迎來催化劑,鋼鐵股啟動估值修復(fù)。
招商證券進一步指出,從基本面來看,鋼鐵板塊利潤2018年同比增長30%甚至更高,超市場預(yù)期;而2018年第三季度鋼鐵利潤環(huán)比有望繼續(xù)提升,超過2017年第四季度創(chuàng)本輪新高。當(dāng)下,鋼鐵股全年業(yè)績對應(yīng)PE普遍在4-5倍,估值修復(fù)隨時啟動。展望后市,前期環(huán)保限產(chǎn)、中報超預(yù)期都是估值修復(fù)催化劑,后市有望加速估值修復(fù)。